6天蒸腾130亿！上半年刚暴赚34亿，这家公司发生了啥？

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作者丨韩迅
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编辑丨朱益民<\/p>

图源丨图虫<\/p>

虽然半年报成绩预增翻倍，可是云天化（600096.SH）的股价却连跌数日。<\/p>

7月11日晚，云天化刚刚披露了2022年半年报成绩预增公告，估计完成归母净利润为34.50亿元，净利润同比增加119.47%。<\/p>

7月12日，云天化早盘低开，终究以跌落4.11%报收29.16元，7月以来跌幅已超7%。<\/p>

21世纪经济报导记者注意到，相关于7月5日的36.28元高价，在曩昔6个交易日里，云天化的股价现已跌落了约19.63%，市值蒸腾了逾130亿。<\/strong><\/p>

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图/云天化股价
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成绩大幅增加<\/strong><\/p>

7月11日晚公告显现，云天化此次半年报成绩预增的原因为，陈述期内，公司首要出产设备完成高效、满负荷、长周期运转，首要产品成本得到有用操控和优化。公司聚甲醛、黄磷、饲钙产品价格同比上涨，非肥产品盈余才能和占比进一步提高。公司充分发挥磷矿—磷酸、合成氨等质料高度自给的一体化优势，一起加强对煤炭、硫磺等大宗外购质料进行战略收购和储藏，有用对冲了质料价格上涨的影响。<\/p>

一起，云天化的参股公司运营成绩提高，投资收益同比增加。<\/p>

在“非经常性损益”方面，云天化“各项政府补助等非经常性损益金额同比增加3900万元左右。”<\/p>

7月12日，就“磷化工职业的景气下半年是否会继续高位，磷矿石价格是否会继续坚持高价格”等问题，21世纪经济报导记者别离给云天化董秘钟德红、证代苏云发去了采访邮件，可是到发稿时髦未得到对方回复。<\/p>

在卖方研究组织看来，云天化的成绩增加首要得益于“磷化工的高景气量”。<\/p>

华安证券根底化工分析师尹沿技以为，一方面，因为世界化肥商场供需偏紧，价格继续高位，云天化的聚甲醛、黄磷、饲钙产品价格同比上涨；另一方面，云天化使用本身原材料高度自给优势，首要产品成本得到有用操控，两层要素使得公司成绩再创新高。<\/p>

依据iFinD数据，2022年二季度，国内磷酸一铵、磷酸二铵、黄磷、磷酸氢钙、磷矿石价格同比别离增加57.9%、24.7%、92.9%、92.3%、74.6%，环比别离增加29.3%、8.5%、9.3%、28.4%、22.0%。<\/p>

光大证券根底化工分析师赵乃迪以为，国内商场方面，获益于磷化工职业的高景气，云天化的主营产品磷铵、黄磷、磷酸氢钙、磷矿石等产品价格均呈现较大起伏的增加。<\/strong>一起，因为地缘政治抵触影响，叠加我国关于磷肥出口进行了必定约束，海外磷肥供应较为紧缺，相同呈现了较大起伏的动摇。<\/p>

依据iFinD数据，2022年二季度，世界磷酸一铵和磷酸二铵价格同比别离增加72.4%和102.5%，环比别离增加18.3%和21.1%。<\/p>

因而，赵乃迪以为，正是得益于磷化工产品及其他精细化工产品价格的大幅上涨，叠加公司本身完好的工业链一体化优势，云天化的2022年上半年成绩大幅增加。<\/strong><\/p>

股价与根本面各走各路<\/strong><\/p>

2022年4月以来，湖北、贵州等地的磷矿安全出产查看导致磷矿石开工受限叠加下流需求好，磷矿石价格继续大涨，一起质料硫磺、合成氨亦呈现大涨，二季度的质料磷矿石、硫磺、合成氨均价同比别离上涨92.9%、150.4%、27.6%，环比别离上涨30.5%、48.5%、17.3%至829元/吨、3547元/吨、4718元/吨。<\/p>

依据申万宏源证券的测算，国内职业内均匀磷酸二铵价差同比削减68.5%，环比削减60.2%至308元/吨，国内中小企业磷肥盈余下滑，但因为公司出产一体化程度高，磷矿石、合成氨的自给率别离高达80%和95%，一起加强对煤炭、硫磺等大宗外购质料进行战略收购和储藏，部分缓解了质料价格上涨带来的成本上升。<\/p>

别的，国内磷肥出口仍按法检履行，法检时刻略有延伸，部分磷肥出口估计将延迟到三季度，依据海关总署计算，2022年1-5月国内磷肥（一铵+二铵）出口量累计同比下滑53%至169.5万吨。<\/p>

因而，申万宏源证券以为，云天化“有用统筹国内、世界两个商场，完成在两个商场资源的合理装备。进入三季度，行将进入国内秋肥以及南半球需求的敞开，磷肥需求仍旧旺盛叠加磷矿石供应受限的状况并无改进，估计磷矿石价格仍坚持高位震动，支撑磷化工工业链景气继续高位。”<\/p>

关于投资者关怀的“50万吨/年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目”发展，云天化在7月11日晚的公告中称，“公司加速推动转型晋级战略落地，10万吨/年磷酸铁项目建造按计划推动，现在进入投料试车阶段。”<\/p>

赵乃迪在研报中指出，到现在云天化的第一批10万吨/年磷酸铁及配套项目产能现已进入投料试车状况，余下的40万吨/年磷酸铁及配套项目产能则估计于2023年12月底前建成投产。“在工业协作方面，公司已于本年年初与云南省玉溪市人民政府、锂电隔阂职业龙头恩捷股份、动力电池职业抢先企业亿纬锂能、钴职业龙头华友钴业签署了相关协作协议，各协作方将针对新能源电池进行全工业链布局。公司作为国内磷化工职业龙头企业凭仗本身资源及磷化工工业链优势参加到上述协作项目中，有望罗致各方能量共同在新能源范畴进行大规模布局，助力公司重新能源职业大潮中获益。”<\/p>

相关于卖方组织的看好，以及半年报成绩预告的“靓丽”，云天化的二级商场股价却在近期体现一般。<\/p>

Wind数据显现，7月1日-12日，云天化的股价跌幅为7.37%，市值蒸腾逾40亿。<\/p>

到7月12日收盘，云天化主力资金净流出5.1亿元，净流出额在沪深两市中排名第7，占当日成交金额的17.22%，占流转市值的份额为1.02%，近5日主力资金累计净流出26.82亿元，近30日累计净流出36.56亿元。<\/p>

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图/云天化遭主力净流出
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究竟是什么原因，导致云天化的股价频频遭受主力资金的净流出呢？<\/p>

“前期涨得太多了，成绩根本契合预期，也没有超出预期，主力资金获利回吐也很正常。”浙江某私募基金人士告知21世纪经济报导记者，只是看7月的数据，感觉云天化跌幅较大，“实际上，假如将时刻推到本年初，你会发现，云天化现已涨得很多了。”<\/p>

Wind数据显现，到7月12日，云天化本年以来的股价涨幅约为48.62%，7月5日的高点36.28元间隔上一年9月14日的高点37.25元也仅“半步之遥”。<\/strong><\/p>

“本年1月28日，云天化最低跌到16.40元，到7月5日的36.28元等于是涨了120%，半年不到时刻翻了一倍，资金必定跑啊！”上述浙江某私募基金人士告知21世纪经济报导记者，云天化前几天的换手率都在7%左右，“这两个交易日降到4%左右了。今日来看，28.15元是60日支撑线的方位，股价大概率会在这邻近震动一段时刻。未来就要看根本面会不会有利好实现了。”<\/p>

本期修改江佩佩实习生林曦莹<\/p>